2020年结束时的成长型股票市场洞察

大流行影响了我们所有人，迫使我们改变生活和工作方式. 然而, 全球商业的创新, 它们适应冠状病毒的能力令人难以置信. 作为一家领先的金融咨询公司，我们孜孜不倦地致力于精简快速增长, 私募股权支持的公司, 我们不断创新，为您提供数据, 的见解, 以及最佳实践，这样你们也能继续取得成功.

今天，我们为您带来一些受疫情影响的最新增长股票市场洞察. 我们最近向一些私募股权和投资银行公司提出了五个问题，以评估COVID-19在过去几个月里如何影响交易及其公司的经历. 这并不奇怪，每个观点都是独特的，并且严重依赖于私募股权公司和投资组合公司的行业重点. 尽管如此，每个实践都提供了一些你可以利用的有价值的东西.  以下是这些对话的要点.

1. 当COVID-19首次出现时, 大多数公司预计交易活动将在9月至10月期间再次回升. 你还持这种观点吗?

   集中策略 是奥斯汀人, 总部位于德克萨斯州的投资银行公司，在多个行业的交易超过70亿美元.  他们表示，该公司的交易活动组合发生了变化, “通常, 在任何时候，我们的客户名册上都有大约90%的卖方流程. 这种变化已经减少到50%左右的卖方，剩下的大部分是买方. 我们预计90天后的情况会完全不同, 许多公司耗尽了他们的PPP资金，并努力筹集额外的资金.”

   另外, 集中策略“已经看到交易活动增加，并在7月份开始回升. 我们预计到年底，卖方活动将会增加, 但更重要的是，他们认为融资将是集中策略任务构成的重要组成部分.”

   在北卡罗来纳州的罗利和德克萨斯州的达拉斯设有办事处， Hargett猎人 在美国各地投资和工作.  该公司的重点是酒店业投资, 平均6家或更少的餐厅概念, 让他们的餐厅比其他更大的概念更有“本地”的感觉.   而他们投资组合中的一些人正在寻找资金, 其他人则希望安然度过疫情的影响.   该公司所有概念车的销量都有所下降, 受地理和服务模式影响较大.  例如，那些被归类为“快速”和“快速休闲”的概念就没有经历那么大的衰退.  尽管2019年的门店销售额不太可能在2020年实现, 其投资组合中的许多餐厅都比业内同行恢复得更快.  该公司还认为，独立餐厅空间的收缩可能会对公司的整体餐厅组合产生积极影响.

   一位不愿透露姓名的私募股权投资者分享道:“他们知道自己不知道。”该投资者投资的公司以成长型中端市场为导向，投资规模超过60亿美元,他们对大流行的不了解中有“现实主义和谦逊”.  有人可能会说，由于围绕美国总统大选的不确定性以及可能导致的税法变化，到今年年底，创始人主导的交易将大量涌现.  该公司表示，与他们交谈过的投资银行家认为，由于COVID-19，停滞的交易数量将会增加.

   在纽约和洛杉矶设有办事处，目前是Bridgepoint咨询公司的投资者， 奥德赛投资合伙人 筹集了超过8美元.他拥有20亿美元的私募股权资本，专注于中型市场公司投资.  该公司分享说，由于COVID-19和, 比如专注策略, 自7月份以来，市场活动有所上升.  该公司指出，债务融资市场尚未恢复.  结果是, 该公司认为，随着整体估值保持强劲，杠杆率较低、股权比例较高的交易.

2. 你是否认为估值会下降，从而有机会积极进行收购, 或者，由于估值下降，机会将会减少? (E.g. 由于价格下跌，卖家不太愿意出售。.

   集中策略:“集中策略坚信，由老老板领导的少数人持股的企业将继续寻求退出. 许多业主已经经历了三次, 如果不是四个, 到目前为止，经济低迷，尽管目前逆风，他们仍将努力工作.”

   “同样值得注意的是，我们经历了买方服务的显著增加. 在过去六个月中，现金状况管理良好的公司正在寻求利用市场上的买入机会(尤其是大型战略公司)。. 我们预计这一趋势将持续下去，因为企业将耗尽他们的PPP资金，并被迫在变化的经济中做出艰难的决定.”

   “我们还看到盈利能力拨备有助于弥补由于现金流减少而导致的估值下降带来的定价差距. 盈利能力条款的结构根据收购价格的调整而变化, 卖方的笔记, 或者股权所有权百分比.”

   “我们正在看到一个重大的市场分化，某些行业受到COVID-19的广泛影响, 然而，其他行业的业务几乎没有受到影响，甚至出现了增长.”

   哈格特·亨特:在餐厅招待方面是垂直的, 自COVID-19以来，还没有铂金品牌上市.  结果是, 该公司不确定COVID-19将如何影响估值，也不准备断定“独角兽”的估值会更高.“一些曾经炙手可热、价值很高的品牌现在已经破产.  杰夫•布鲁克, 创始人兼管理合伙人, 他们正在观察独立店数量减少的影响，以及门店数量的减少是否会对更强大的概念店产生积极影响.

   未透露姓名的私募股权公司:由于2019冠状病毒病和限制性融资环境，曾一度预计估值会下降, 由于优质资产供应不足，该公司在一些交易中看到了收购价格的溢价.

   奥德赛:奥德赛认为，如果一家公司具有弹性并继续表现良好，那么它可能会获得covid前的估值.  虽然有些公司被迫在5月份出售，但那些韧性较弱的车型选择不出售.

3. 你是否认为，随着大型企业试图剥离表现不佳的业务部门，分拆的情况可能会增加?

   盈禾体育雕刻活动, 我们采访过的公司对剥离数量的看法各占一半.  集中策略发现，在过去6个月里，分拆活动有所增加，因为“健康的公司正借此机会重新评估其长期战略，剥离与核心业务不互补的业务。.”

   奥德赛已经看到了更多的大型组织的分拆, 这些分拆交易在该公司当前交易流中所占的比例更大.  比如专注策略, 奥德赛同样表示，企业希望在不确定时期专注于自己的核心业务, 因此，他们看到资产剥离的数量增加是很常见的.

   相反, 因为哈格特·亨特专注于餐饮服务业, 该公司不希望剥离任何品牌.  另一家未透露姓名的私募股权公司在此期间也没有看到分拆活动的增加.

4. 如果你知道你现在在3月份所知道的，你会做更多，更少，同样的事情?

   集中策略分享道:“如果我们知道M&A活动将被搁置, 我们本想把更多的停机时间花在与符合我们服务标准的公司建立额外的关系上.他们接着说，“高峰和低谷是任何生意的一部分。. 我们能够灵活地适应当前的环境，并期待为中端市场的企业主提供资金需求服务. 很少M&一个专业人士, 包括集中策略的我们, 预期事务会立即关闭, 就像拨动电灯开关一样.”

   Hargett猎人: Hargett猎人运营服务团队的山姆·考夫曼(Sam Kaufman)表示，公司将会进行更多、更快的沟通, 确保“信息在供应链上有更大的流动”,从投资者到员工.  此外，他们还应该有一个计划，可以更快地暂停旗下品牌的运营.

   The unnamed PE firm commented that the COVID-19 story has not yet been entirely written; they like the conservative approach they have taken, 包括减少资本的部署.

   奥德赛表示，公司不会做出任何改变, 尽管仍有很大的不确定性, 该公司正积极寻求平台收购和附加服务，以配合其投资计划和长期策略.  “估值和灵活的资本结构是环境中的关键考虑因素，”奥德赛表示.

5. 你是在寻找现有资产的补充收购还是新的收购?

   附加收购与新收购的组合并没有因为COVID-19而发生太大变化——有足够的资本可供投资, 公司继续投机取巧, 虽然故意.  集中策略评论道:“从投资银行的角度来看, 我们看到投资者的兴趣各不相同——一些私募股权公司特别关注现有资产的附加资产, 而其他人则渴望新的平台. 这种兴趣并没有因为COVID-19而改变.”

   哈格特·亨特表示，该公司每天都在继续研究新的收购，并且已经看到由于COVID-19，计划和模式发生了变化.  从2015年开始, 人们花在户外食物上的钱比花在家里的钱要多, 他们认为这种趋势不会改变.  该公司提到了帮助优秀团队和品牌度过疫情的承诺.

   这家未透露姓名的私募股权公司表示愿意进行额外收购, 特别是当他们已经见过管理团队的时候.

外卖 & 预测

当我们继续回顾大流行并展望未来时, 我们强烈认为，美国经济有望大幅反弹. 在我们和私募股权公司谈过之后, 我们已经了解到，随着经济开始好转，有大量资金随时准备投资. 投资竞争并没有减少, 市场上仍有多个出价.

对于寻求投资的私募股权公司:

我们建议将重点放在业务模型的优化和流程将提供重要价值的组织上. 那些能增加销售额的公司, 精简运营和收购类似企业将是你最有价值的投资.

寻求融资的公司:

通过展示贵公司抵御疫情和有效扩大业务规模的能力，您将获得成功. 这种韧性和纪律将对寻求投资的私募股权公司显示出巨大的价值. 交易仍在继续, 对于那些能够度过这场大流行的人来说，他们正在强大地到来.

在Bridgepoint咨询公司, 我们通过创新的金融技术和自动化来优化和简化运营，帮助像您这样的公司最大化您的投资回报率. 作为成长型股票市场的思想领袖, 我们将不断为您带来行业最新的见解和趋势. 请继续关注我们的下一期节目 LinkedIn 或者订阅我们的时事通讯. 如果你有问题或评论， 盈禾体育 今天.