征服COVID-19潮流
2019冠状病毒病带来了诸多挑战, 尤其是在私人股本投资方面. 大流行迫使我们从总体上审视交易和业务运营, 用更挑剔的眼光. 然而，有人可能会说，历史会重演，我们应该一直这样做.
挑战将继续出现, 从挑战中, 将出现使业务更加灵活的机会, 灵活的, 和健壮. 以下是我们从商业伙伴、买家和卖家那里听到的共同主题.
挑战
- 主要挑战之一是潜在投资者无法与管理团队面对面交流. There is plenty of cash to invest; however, 资金投入的速度越来越慢, 导致对投资机会的需求被压抑.
- 虽然这段时间以来一直是卖方市场, 估值正变得越来越保守, 在价格上达成一致是大多数交易陷入困境的原因. 由于受疫情影响，估值未得到最新预测的支持，因此对交易进行了重新定价.
- 从当前所有者的角度来看, 交易可能需要更多的参与来分担风险, 包括更多的延长盈利准备和更多的股票交易.
- 潜在买家正在寻求保护自己免受COVID-19带来的损失. 结果是, 陈述和保证、保险和重大不利影响条款是实时演变的. 更严格的审查和重点放在基本的运营问题上，如与主要供应商和客户的关系.
机会
- 而面对面会议的能力已经下降, 对于那些有现金可投资并愿意创新的人来说，这是一个激动人心的时刻. 然而，没有什么可以取代面对面的管理会议, 潜在投资者正在充分利用进行尽可能多的尽职调查活动，而且是远程进行的.
- 目前EBITDA指标波动较大, 因此，迫使所有者和潜在投资者寻找其他方式来赋予企业价值. 利用客户留存率等指标, 新客户数量, 其他重要措施将是至关重要的. 寻找不同的方法来衡量业务的质量将导致一个更加多样化和健壮的M&一个市场.
- 分担交易风险的需要为卖家和买家之间加强合作提供了机会.
- 而潜在买家则希望在交易中保护自己, 对于潜在的卖家来说，这是一个绝佳的机会，可以检查业务的所有运作，并确定如何最好地解决任何缺陷或改进的领域. 2008-2009年的经历告诉我们，思考和计划接下来可能发生的事情至关重要.
我们的指导
- 尽管目前的气候, 买家和卖家仍然可以有一个成功的结果，如果坚定的纪律和严格的应用. 花点时间为潜在的交易寻找合适的合作伙伴.
- 准备好接受更高的薪水, 更有力的尽职调查程序, 因此，这一过程可能会延长.
- 考虑那些可以远程执行并且仍然有效地完成以保持流程运行的活动.
- 要知道，这些交易可能需要额外的股权和结构.
- 在交易的早期和后期要积极预测，以确定COVID-19的潜在影响. 看看COVID-19如何影响业务的各个方面——供应商、客户等. 检查业务如何受到第一波COVID-19的影响，并确定后续浪潮可能如何影响业务.
- 不要忽视对相关人员的影响——不仅包括管理团队，还包括其他员工和客户.
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